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場外交易衍生品定價模型為用戶提供波動性輸入

衍生品定價和風險管理供應商Savvysoft增加了新的定價模型,該模型使用隔夜指數掉期(OIS)的收益率曲線,并為最終用戶提供了波動率計算的因素。

該公司的新利率衍生品定價模型結合了使用LIBOR和OIS數據計算的收益率曲線,這些數據產生了利率互換(IRS)交易的抵押成本。

咨詢公司Aite的高級分析師Robert Stowsky表示:“市場真正開始關注多曲線方法。”他指出,全球場外交易衍生品交易所LCH.Clearnet選擇了OIS模型進行抵押和估值。

Stowsky說:“使用隔夜曲線的關鍵因素是現在對掉期的抵押品要求。” “當您進行抵押品掉期時,抵押品會影響掉期價值。通過將OIS曲線納入模型,您可以將其考慮在內。“

其中一個新模型,Savvysoft的雙曲線交換模型,允許用戶設置一個參數,指定兩條曲線由于波動性如何相對于彼此移動。

隱含波動率在期權定價中至關重要,許多公司都采用專有方法。Stowsky表示,由于公司可以插入自己的波動率預測,因此該功能具有吸引力。

該模型通過短期聯邦基金利率,聯邦基金期貨和OIS數據的組合產生其OIS曲線。匹配的LIBOR曲線是標準計算方法的綜合調整,考慮了短期LIBOR,歐洲美元期貨和IRS。它還以OIS利率折扣基于LIBOR的現金流。

在一份聲明中,Savvysoft表示,鑒于操控LIBOR基準的丑聞,IOS數據在衍生品定價方面越來越受歡迎。包括財務會計準則委員會(FSAB)在內的當局已將聯邦基金的OIS作為利率工具定價比LIBOR更為安全的晴雨表。

Savvysoft合并了兩條收益率曲線,可以應用于一系列利率工具,包括不可撤銷掉期,掉期,可撤銷互換,上限和下限。

基準提供商RVS全球產品主管Bob Newstead表示:“OIS折扣似乎是做市界的首選措施,因為它更好地反映了他們的融資方式,因此可以更準確地對沖他們的風險。”

許多權威機構,如財務會計準則委員會(FASB)已采用聯邦基金的OIS作為利率工具定價比LIBOR更為安全的晴雨表,主要是由于保證金計算顯示更準確的交易對手風險。

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