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英國的資產管理公司需要采取更謹慎的方式來研究支付

雖然英國的資產管理公司需要采取更謹慎的方式來研究支付,但金融行為監管局(FCA)的分拆工作有可能改變經紀業務。為什么買方支付研究對賣方如此重要?

對于大多數經紀人而言,特別是凸起支架,研究是他們為買方客戶提供服務的重要部分。由于技術的進步,多年來執行成本逐漸下降,維持一個龐大的內部研究團隊已成為繼續吸引傭金的重要途徑,同時也是一種更直接與買方聯系的方式通過屏幕越來越多地進入賣方的公司。

傭金支付的捆綁性質意味著,即使執行成本下降,許多客戶可能也看不到利益,他們的傭金支付保持不變,他們只是為研究貢獻更多,無論他們實際獲得(或閱讀)多少研究。

賣方可能會對全面分拆產生什么影響呢?

如果研究成本與執行成本恰當地分開,許多買方可能會注意到他們為研究服務支付的金額并不一定反映他們從中獲得的價值。如果你執行更多,那么你支付更多。同樣,如果您使用特定經紀人執行,您可能會收到您可能甚至不想要的研究活動。

顯然,FCA認為整個資產管理行業為其研究付出了太多的代價,因此,如果將來要更加嚴格地管理這一成本,企業研究方的整體收入將下降,導致企業縮減規模他們的活動或完全退出市場。

因此,如果研究經紀人失敗,誰可能是受益者?

許多政黨可以從市場的這種變化中受益。FCA首席執行官馬丁惠特利表示,其中一個關鍵目標是創建一個有競爭力的研究市場,并確保那些在這樣的市場中無法生存的公司由于傭金支付模式的破壞而無法繼續前進。

這對于獨立研究公司來說可能是有利的,因為他們習慣通過傭金來支付他們的服務,因此過去一直在努力讓買方支付他們的服務。對于專門執行的小型經紀商來說,這也是一件好事,因為他們能夠清楚地將自己的成本與資產經理可能使用的任何獨立研究人員區分開來。

當然,它對資產經理及其客戶也有好處,因為前者將能夠證明他們正在更多地關注客戶的現金,而后者應該享受更好的回報,而將更少的資金用于不必要的研究。

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