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內部算法開發長期以來一直是以量化為重點的對沖基金的支柱

全球資產管理公司Invesco將在內部開發一系列股票交易算法以在美國市場執行訂單,但表示此舉不會減少對賣方的依賴。Invesco全球電子交易主管Saurabh Srivastava告訴TRADEnews.com,該公司正在開發一系列專有算法,與其使用的經紀商產品并列。

內部算法開發長期以來一直是以量化為重點的對沖基金的支柱,近年來一直對尋求獲得競爭優勢的傳統買方公司感興趣。

Invesco開發的算法工具將專注于資產管理者所青睞的核心戰略,并將由具有經紀人和高頻交易學科經驗的兩個隊伍組成。

“我們對美國市場的內部算法將始終以經紀人算法為基準,涵蓋包括實施缺口和成交量加權平均價格在內的策略。這是買方在算法交易中的角色的自然延伸,“他說。

斯里瓦斯塔瓦(Srivastava)去年12月報告了7800億美元的管理資產,但沒有透露該公司將開發的交易算法的確切數量,或者第一個專有算法何時開始執行訂單。

據Srivastava稱,盡管包括Invesco在內的買方公司將繼續依賴高觸及低觸賣賣方服務的組合來獲取流動性,但美國關鍵的市場結構變化將改變傳統經紀人關系。

更多交易場所造成的碎片化和高頻交易的影響,這可能會阻礙買方執行大訂單的能力,導致資產管理人員要求提供詳細的執行數據并重新思考所使用的??交易策略,以改善性能。

“市場結構的變化及其復雜性要求我們與賣方建立不同類型的合作關系,而不是歷史上,”他說。

“由于使用電子交易工具來實施投資決策已經成為實施過程的重要部分,因此在這個層面實現差異化的方法之一就是創建自己的工具,”他說。

為了真正獲得電子交易,自動化和量化指標范圍的好處,Srivastava表示資產管理者必須越來越依賴自己的資源來制定執行策略,并加深對算法運作方式的理解。

“為了提高執行質量,買方必須調整和發展能力,以便能夠在數學上模擬和量化實施過程的不同階段,”他說。

技能轉移

研究咨詢公司Aite Group的合伙人Sang Lee在評論發展時表示,Invesco決定在內部開發算法,這是資產管理公司內部發生更廣泛變化的象征。

“這是一個自然的進展,”他說,并補充說,常見的算法策略在經紀人之間復制,與使用專有工具相比,可能導致執行質量下降。

他表示,雖然只有少數大型,資源充足的資產管理公司能夠在內部有意義地發展算法,但是從賣方到買方的人員遷移已經將關鍵技能轉移到了資產管理公司。

“許多賣方人才已經轉向買方,帶來了交易策略知識以及如何建立定量團隊,”他在接受TRADEnews.com采訪時表示。

Lee表示,在算法交易方面更大的買方經驗加上推動定量分解交易成本分析數據,這也使得資產管理公司有能力在內部開發算法。

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